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1. 시장 개요 및 거시 환경 2026년 글로벌 투자 환경은 AI 슈퍼사이클을 중심으로 재편됩니다. 상위 5개 하이퍼스케일러의 CAPEX가 약 6,020억 달러에 달하며 이중 75%인 4,500억 달러가 AI 데이터센터 인프라에 직접 투입됩니다. 이는 단순한 기술 투자를 넘어 반도체, 전력, 냉각, 소재 전반에 걸친 산업 대전환을 의미합니다. 글로벌 반도체 시장은 9,750억 달러로 1조 달러에 근접하며, 전력 인프라 수요는 연평균 30에서 40% 증가합니다. 투자자는 개별 섹터가 아닌 연결된 밸류체인 전체를 이해해야 합니다. 2. 고수익 기회 분석 반도체 및 HBM 섹터 는 최고 성장률을 기록합니다. WSTS는 2026년 시장이 2025년 7,720억 달러 대비 25% 이상 성장할 것으로 전망했습니다. HBM은 AI의 병목을 해소하는 핵심으로 SK하이닉스가 시장 점유율 62%로 HBM4를 세계 최초 양산했고, 삼성전자는 2026년 상반기 양산을 목표로 합니다. HBM 테스트 장비는 연평균 40% 성장하며 TC 본더 같은 초정밀 적층 장비 수요가 폭증합니다. SiC MOSFET 같은 전력반도체는 전년 대비 30% 이상 성장이 예상되며 AI 데이터센터, 전기차, 재생에너지 확대가 성장 동력입니다. 로봇 및 AI 섹터 는 피지컬 AI 시대를 엽니다. 글로벌 로봇 시장은 2026년 700억에서 1,200억 달러 수준이며 2035년까지 연 14에서 20% 성장합니다. 협동로봇 시장은 특히 주목할 만한데, 2025년 약 35억에서 55억 달러에서 2034년부터 2035년 300억 달러 이상으로 연평균 25에서 30% 고성장이 예상됩니다. 현대차그룹은 2025년부터 2029년 미국에 260억 달러를 투자하며 조지아 EV 공장에 로봇 3만 대 생산 능력을 구축합니다. AI 비전, 자연어 처리, 강화학습 통합으로 자율 작업이 가능해지며 글로벌 노동력 부족 심화가 추가 성장 동력입니다. 이차전지 ESS 섹터 는 전기차와 명암이 갈립니다. EV 시장은 성장률이 연 10%대로 ...

2019년 9월: 레포 시장 대혼란 2019년 9월 17일, 미국 단기자금시장에 역사적 사건이 발생했다. 레포 금리가 하루 만에 10%까지 치솟으며 시장이 마비 직전까지 갔다. 레포(Repo)는 금융기관이 국채를 담보로 단기 현금을 빌리는 거래다. 전당포에 물건 맡기고 돈 빌리는 것과 같은 원리다. 기업 세금 납부일과 국채 발행이 겹치면서 현금 수요가 폭발했지만 공급이 부족했다. 연준은 긴급하게 750억 달러를 투입해야 했다. 2021년 7월: 안전장치 스탠딩 레포 등장 레포 시장 혼란 이후 연준은 2021년 7월 스탠딩 레포(SRF)를 도입했다. 24시간 응급실처럼 현금이 급하게 부족하면 언제든 연준이 빌려주는 상설 제도다. 핵심은 금리 상한선 기능이다. 시장 레포 금리가 SRF 금리보다 높아지면 금융기관들이 SRF를 이용하게 되고, 자연스럽게 시장 금리 상승이 억제된다. 반대로 역레포(RRP)는 현금이 남는 기관이 연준에 돈을 맡기는 제도다. 머니마켓펀드(MMF)가 투자처를 찾지 못한 초과 현금을 연준에 맡기고 이자를 받는다. 역레포 잔고가 높으면 시장에 돈이 넘쳐서 쓸 곳이 없다는 의미다. 2022-2024년: 역레포 2.5조 달러 정점 2022년부터 2023년까지 역레포 잔고는 최고 2.5조 달러까지 치솟았다. 연준의 양적긴축으로 시중 금리가 올라가면서 MMF들이 안전한 수익을 찾아 연준에 현금을 대거 맡긴 결과였다. 시장은 여유 자금이 충분한 안정적 구간이었다. 2025년 10월: 배관 막힘 경고 2025년 10월 31일, SRF 사용량이 504억 달러로 설립 이래 최대치를 기록했다. 동시에 역레포 잔고는 518억 달러로 급감했다. 한쪽에서는 현금이 부족해 SRF에서 급하게 빌렸고, 다른 한쪽에서는 현금이 남아 역레포에 맡겼다. 민간 시장에서 현금이 제대로 흐르지 않는 배관 막힘 현상이 발생한 것이다. 다행히 SRF가 안전장치로 작동해 2019년식 위기는 재발하지 않았다. 2025년 12월: 초과 유동성 소진 현재 역레포 잔고는 약 290억 달러다. ...